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前端负担费_Front-End Load

什么是前端负担费？​

前端负担费是指在初次购买投资时所收取的佣金或销售费用。这个术语通常适用于共同基金投资，但也可适用于保险政策或年金。前端负担费会从初始存款或购买资金中扣除，因此降低了实际投入投资产品的金额。

前端负担费是支付给金融中介的报酬，以补偿他们为客户寻找和销售与其需求、目标及风险承受能力相匹配的投资。因此，这些费用是一次性收取的，并不包含在投资的运营费用中。

前端负担费的对立面是后端负担费，后者是在投资者出售投资时从利润或本金中扣除的费用。还有其他类型的基金收费，包括持续收费，这类收费在每年收取固定费用。[1]

前端负担费的基本知识​

前端负担费作为投资或保费总额的一定百分比收取，适用于共同基金、年金或人寿保险合同。前端负担费的比例因投资公司而异，通常在3.75%至5.75%之间。债券共同基金、年金和人寿保险政策的前端负担费较低，而以股票为基础的共同基金则收取较高的销售费用。

包含前端负担费的共同基金被称为负担基金。投资者是否支付前端负担费取决于他们持有的基金股份类型。A类股份通常会附带前端负担费。一般来说，负担共同基金的销售费用在401(k)等退休计划中作为投资选项时是免收的。[2]

关键要点​

  • 前端负担费是投资者“预先”支付的销售费用或佣金，即在购买资产时支付。
  • 前端负担费的百分比因投资公司而异，通常在3.75%至5.75%之间。
  • 尽管前端负担费减少了可投资的资本，但前端负担基金的持续费用和支出比例通常较低。

前端负担费的补偿机制​

当共同基金投资和年金首次推出市场时，投资者只能通过持牌经纪人、投资顾问或金融规划师接触这些产品。前端负担费的概念正是为了补偿这些中介的付出——同时也旨在鼓励他们将客户引导到特定产品。

如今，个人通常可以直接从共同基金公司或保险公司购买产品。当代的前端负担费大多流向赞助产品的投资公司或保险公司，其余部分则支付给促成交易的投资顾问或经纪人。

一些金融专业人士认为，前端负担费是投资者为获得投资中介在选择适当基金方面的专业知识所支付的费用。这也可以被视为对专业金融经理人提前支付的费用，以监督客户的资金。

评估前端负担费的投资不会因为赎回先前购买的股份而收取额外费用，尽管可能会产生交易费用。同样，大多数前端负担投资在股份交换为其他投资时，不会向投资者收取额外的销售费用，只要新投资仍在同一基金系列中。

前端负担基金的优势​

投资者可能选择支付前端费用的原因有多方面。例如，前端负担费消除了随着时间推移而不断支付额外费用和佣金的需要，让资本能够长期不受阻碍地增长。前端负担的共同基金A类股份的管理费用比例通常低于其他股份。[2] 管理费比例是指年度管理和市场费用。

此外，不收取前端费用的基金通常会收取一项年度维护费，而该费用会随着投资者资金的增值而增加，这意味着投资者可能支付更多的费用。相比之下，前端负担费通常会随着投资规模的增加而提供折扣。

优点​

  • 较低的基金费用比例
  • 资本的无阻增长
  • 大额投资的费用折扣

缺点​

  • 投入的资本较少
  • 需要长期投资视野
  • 对于短期投资视野并不理想

前端负担基金的缺点​

不过，由于前端负担费是从您原始投资中扣除的，您可用于投资的资金会减少。考虑到复利的好处，初始资金的减少会影响资金的增长方式。从长远来看这可能没有太大关系，但如果您的投资视野较短，前端负担基金并不是最佳选择；因为在短时间内您将无法通过实现收益来弥补销售费用。

此外，鉴于当前市场上有大量不收取负担费的共同基金，一些金融顾问认为，无论是前端、后端，还是持续费用，投资者都不应支付任何销售费用。

真实案例​

许多公司提供不同负担费的共同基金，以满足任何投资者的投资风格。美国基金公司增长基金（AGTHX）就是一个带有前端负担费的共同基金例子。

以AGTHX基金为例，假如一位投资者投资了10,000美元。他们将支付5.75%的前端负担费，也就是575美元。剩下的9,425美元将用于以当前的每股净资产值（NAV）购买共同基金股份。[3]

参考文献​

[1] Investor.gov. “Mutual Fund Fees and Expenses.”

[2] FINRA. “Mutual Funds: Share Classes.”

[3] Capital Group. “[The Growth Fund of America Summary Prospectus](https://www.capitalgroup.com/individual/pdf/shareholder/mfgeipx-